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白糖周报 | 现货价格强劲支撑,郑糖短期或继续高位震荡-凯发现金网

时间:2019-08-05 浏览次数:422 来源:本站

本期观点:

1. 国际原糖方面,多空逻辑明晰,市场陷入两难境地,ice原糖仍难有趋势性行情。具体来看,一方面,全球库存高压,供应充足,对国际糖价形成持续压制;同时主产国出口乏力,ice期货合约大量交割,反应全球消费需求疲软,亦拖累国际糖价。而另一方面,干旱或使得印度、欧盟和泰国糖料减产,2019/20年度全球预期出现明显产需缺口。同时,巴西国内乙醇需求强劲,糖厂继续用更多的甘蔗生产乙醇,制糖比恐维持低位,巴西糖产量增幅空间有限。综上,多空交织,ice原糖短期或维持区间震荡,参考区间每磅11.5-12.5美分。
2. 国产糖7月销量同比预期减少,后期进口糖供应压力或增大。广西和云南7月单月销量同比均明显下滑,基本决定了全国7月食糖销量同比下滑的局面。其中广西同比下降17.9万吨,云南同比减少2.58万吨。在假设需求端无明显变化的情况下,进口糖和走私糖或已经对国产糖产生明显挤出效应。后期随着食糖进口量的环比反弹增长,市场传闻最晚8月15日,第二批12万吨巴基斯坦糖即将到港,供应压力或进一步加大。
3. 制糖集团和加工糖厂挺价提价意愿较强,现货价格强劲支撑盘面。截至7月底,2018/19年度国产糖累计销量同比或仍然增加,新增工业库存同比也处于低位,制糖集团部分品牌售罄,挺价提价意愿较强,同时,加工糖报价也一直高于国产糖,且部分加工糖厂出库紧张,近期还有上调报价举动。总体来看,现货价格有较强抗跌能力,对盘面有强劲支撑。
4. 本周行情展望:上周市场在等待7月产销数据,多空均较谨慎,郑糖呈高位调整,横盘震荡走势。从近日广西、云南等主产区公布的7月销量来看,全国7月单月销量或同比下降,而本年度累计销量预期仍延续同比增加趋势。故而全国7月产销数据并无明显偏多还是偏空。综上,7月产销数据出炉,短期多空博弈或趋于激烈,在现货价格强劲支持下,郑糖或仍高位震荡为主。但中期,进口糖压力益日凸显,郑糖或有下行压力。而长期走势,仍需关注国际糖价,及我国食糖进口政策。


重要数据:

1. 因预计印度、欧洲、澳大利亚、巴基斯坦和泰国的不利天气有损作物产量,巴西分析机构datagro近期将2019/20年度全球糖市供需缺口预估调升至642万吨,5月预估为234万吨。
2. 2019年7月巴西共计出口糖182.12万吨, 同比减少2.58%。巴西2019/20榨季(4月-次年3月)截至7月累计出口糖640.44万吨,同比减少7.37%,为2008年以来最低水平。
3. 广西7月单月销糖57.2万吨,同比减少17.9万吨。截止7月31日,累计销糖492.2万吨,同比增加62.4万吨;产销率77.42%,同比提高6.08个百分点。截至7月底工业库存141.8万吨,同比减少30.9万吨。
 
交易策略:

1月合约参考交易区间在5320-5420元/吨。策略上,短线多单适量逢高止盈。
 

关注:关注全国7月产销数据。




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