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白糖周报 | 郑糖阶段性反弹是否延续?关注7月国内产销数据-凯发现金网

时间:2019-07-29 浏览次数:357 来源:本站

本期观点:


1. 国际原糖方面,全球库存高压,供应充足,对国际糖价形成持续压制;同时主产国出口乏力,7月原糖合约和8月白糖合约大量交割,反应全球消费需求疲软,亦拖累国际糖价。不过,欧洲及印度干旱预期导致糖产量下滑,且2019/20年度印度糖产量下滑将使得全球糖产需出现缺口。同时,巴西国内乙醇需求强劲,糖厂继续用更多的甘蔗生产乙醇,制糖比恐维持低位,市场预期2019/20年度巴西糖产量增幅空间有限。下榨季供给端产量的下滑提振和支撑盘面,ice原糖短期或维持区间震荡,参考区间每磅11.5-12.5美分。

2. 国内进口糖方面,海关总署统计,6月份中国进口食糖14万吨,同比减少14万吨,环比减少24万吨。业内表示,主要是配额外进口许可证5月底才开始发放,6月中旬左右加工厂才拿到手,所以导致6月份进口量大减。但这意味着大量进口糖压力继续后移,进口糖对国内糖市的影响后期将愈加凸显。

3. 国产糖销售方面,业内表示,由于前期广西去库存进度较快,部分大集团库存已经所剩无几。再加上上周销售再次放量,广西7月销量或仍不错,新增工业库存也预期大幅减少。上周云南销量也表现较好,预期库存或也有明显降幅。总体来看,在走势糖和进口糖受到抑制的情况下,7月产销数据仍将延续向好态势。

4. 国内现货价格,上周在期货价格大幅走强,国内销售较好的“双重”带动下,主产区广西、云南集团现货报价均大幅上调,云南涨幅尤其明显。同时,加工糖报价也或多或少跟随上调。

5. 本周行情展望:近期在6月产销数据强劲,出口不及预期的情况下,市场信心恢复,对牛市周期信心满满,资金大举入场做多推升盘面价格。不过,在外盘ice原糖没有明显上涨趋势的情况下,本轮郑糖反弹或属于阶段性行情。目前关注的是这轮反弹是否还在延续?分析来看,上周国产糖销售强劲,7月产销数据或延续向好态势,且国内糖价重心提升明显,支撑期货价格。同时,尽管配额外进口许可证发放,后期进口压力或愈加凸显,但短线对盘面压力不大。短线郑糖或以高位偏强震荡为主,等待消息面指引方向。


重要数据:


1. 业内调查,全球食糖供应预计将从2018/19榨季过剩250万吨,转向2019/20榨季缺口295万吨。调查显示,这一转变的部分原因是预计印度糖产量将从2018/19榨季的3310万吨降至2019/20榨季的2850万吨。

2. 巴西甘蔗行业协会unica发布报告,2019/20榨季截至7月15日中南部糖厂累计产糖1085.7万吨,同比减少10.8%,累计制糖比仅为34.95%,低于上年同期的36.07%。

3. 海关总署公布的数据显示,中国6月份进口糖14万吨,同比减少14万吨,环比减少24万吨。1-6月我国累计进口106万吨,同比减少32.19万吨。2018/19榨季截至6月底我国累计进口糖191万吨,同比增加6.8万吨。

 

交易策略:


预计本周郑糖偏强震荡为主,参考区间:9月合约或在5250-5380元/吨;1月合约或在5270-5400元/吨。策略上,观望为主;前期多单可适量逢高平仓止盈。

关注:关注7月各省份产销数据。



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