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棉花周报 | 郑棉回归基本面,关注下游生产经营情况-凯发现金网

时间:2019-07-01 浏览次数:403 来源:本站

本期观点:


1. 市场信心稳步提升,但仍需谨慎乐观。中美重启磋商,并暂停加征关税,使得市场信心稳步提升。不过,首创期货宏观金融研究组认为,中美虽然重启谈判,但谈和与谈不和的概率都在,所以并不能就此判断中美关系进入康庄大道,而且5月6日宣布的加税25%并没有退回之前的10%,换句话说,当前的税率负担比年初谈判时更重,对实体经济影响也更为负面,随着时间的推移,会逐步显现。

2. 进口棉和储备棉“双重”挤压,国产棉出货压力依旧较大。海关统计,2018/19年度以来(2018.9-2019.5)累计进口棉花162万吨,以5月进口速度来看,2018/19年度进口总量或达到200万吨。同时,5月5日以来,储备棉稳定轮出,若以八成计算,今年或将轮出80万吨。这样进口棉和储备棉合计280万吨,基本能满足一个年度的缺口。如此将极大抑制国产商品棉的销售进度和库存去化,后期销售压力依旧较大。

3. 棉纺市场成交呈缓慢改善趋势,皮棉销售有边际回升迹象。在过去近两周里,随着市场信心恢复,下游纺织行业交投氛围较前期有所改善,纱线景气度指数回升,询价看货增多,纱线出货量明显增加。但终端需求疲弱,纺织企业经营困难,产成品累库严重的现象还未出现实质性改变,需进一步关注。同时,近期棉花出货仍较缓慢,销售率仍大幅落后历史同期水平,不过有边际回升迹象。

4. 短期走势展望:外盘方面,下年度全球供应预期充裕,全球经济预期放缓或导致纺织服装终端需求疲软,近几周美棉出口销售数据一般,且近期美国主产区的天气改善有利于棉花生长,均导致美棉期价和现价承压,ice美棉短期或呈区间震荡行情。内盘方面,近期基本面出现了边际性改善,但仍较脆弱。在中美重启经贸磋商的乐观情绪,通过价格大幅上涨释放后,若基本面向好的步伐没有跟上,后期或又有一定回调压力。

 

重要数据:


1. 越南棉纱协会统计,2019年5月越南棉花进口量为14.5万吨,环比增长2.8%。2019年1-5月,越南累计进口棉花66.6万吨,同比减少3.5%。

2. 国家统计局统计,1-5月累计国内,纱销量同比下滑8.67%,布销量同比减少5.71%。

3. 国家棉花市场监测系统调查显示:截至6 月28日,全国销售率为 73.1%,同比下降 9.0 个百分点,较过去四年均值降低 18.0 个百分点,其中新疆销售 71.2%。

 

交易策略:


操作建议:短线多单适量平仓;激进者可短线逢高轻仓试空,交投区间13700-14300元/吨。

 

关注:下游纺织企业经营改善情况;中美贸易磋商具体进展。



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