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铜周报 | 铜价呈现区间震荡,市场静待中美元首会晤-凯发现金网

时间:2019-06-24 浏览次数:584 来源:本站

行情回顾:


1. 期货端:上周伦铜、沪铜偏强震荡。中美两国元首同意在g20峰会期间再次会晤,市场对中美贸易关系的预期有所好转是上周走强的主因。

2. 现货端:贸易商周内有交付长单需求,有意在市场寻觅低价货源,因此持货商存有强烈挺价心态,不急于降价抛货,市场交投情绪保持僵持,且在随后盘面大幅拉涨,下游畏高情绪凸显,高铜价抑制市场成交,供需继续呈现胶着状态。


重要数据与资讯:


1. 宏观方面:中美两国元首同意在g20峰会期间再次会晤。美伊紧张局势再度升级,据《纽约时报》,6月20日晚特朗普批准美军供给包括雷达和导弹在内的多个伊朗军事目标,但晚间突然改变主意,叫停行动,21日特朗普声称对伊问题“并不着急”,美国对伊朗的制裁仍在加大力度,仍在发挥作用。

2. 供给端:国家统计局上周一公布的数据显示,中国5月精炼铜产量同比下降5.2%至71.1万吨,环比下降3.9%。因薪资谈判失败,智利chuquicamata铜矿超过3,000名工人于当地时间周五开始罢工,尚不清楚此次罢工对产量的影响,但该矿2018年产量为321,000吨。wbms公布的数据显示,2019年1-4月铜市供应过剩4.3万吨,矿山产量同比下滑1%,印度和智利分别下降10万吨左右,同时,全球铜消费量也低于去年同期。该数据令铜价承压。

3. 消费端:据2019年5月中色铜产业月度景气报告,4月中国铜材产量同比增长5.3%,1-4月累计产量530.9万吨,同比增长14.8%;1-4月电力电缆累计产量1495.9万千米,同比增长6.5%。终端消费领域,汽车产销双降,市场表现低迷;但空调、冰箱等产品产量同比均有不同程度增长。

4. 库存:上周五交易所库存环比降1.1万吨至40.9万吨,上海保税区铜库存环比降1.7万吨至48.6万吨,保税区连续下降8周,主要是由于到港货源减少且进口盈利窗口持续打开。


本期观点:


1. 宏观上,美伊局势的恶化或稍利空铜价,但市场更关注的是中美贸易谈判。中美两国元首的通话是重大的利好,但铜价未形成突破,说明市场的担忧由在,交易商正静待g20谈判结果。

2. 基本面来看,铜原料供应减少的趋势不改,部分持货商tc报盘已在60美元/吨之下,六月份冶炼厂基本检修完毕,产能投放即将扩大,铜原料供应紧张或对产能投放形成限制。精废价差的缩窄导致废铜消费受限,废铜企业供给也相应减少,市场出现精铜替代废铜消费的行为。消费端,整体保持低速增长。库存方面,进口盈利窗口持续打开,外贸铜清关进入国内。总体而言,基本面供需两弱格局未发生改变。

3. 我们一直在强调,自今年3月份以来,铜价始终处在下行通道,但从近期的走势来看,铜价在46000至47000的底部区间持稳,若无宏观层面的重大利空,铜价或将进入一个区间震荡为主的新阶段。国内宏观经济运行与中美贸易局势仍是主导铜价的核心因素,投资者仍应继续重点关注中美贸易局势(尤其是g20峰会)和国内经济数据。


交易策略:


1. 技术上,沪铜价格位于长期日均线下方和短期日均线上方,短线46500至46600有技术支撑,这是目前空头面临的最大挑战,若形成突破,或将继续跌至46300附近一线。

2. 操作上,沪铜1908短线空单继续持有,止损47300,目标46300。




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