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白糖周报 | 进口后移压力显现,郑糖短期或呈弱势行情-凯发现金网

时间:2019-06-24 浏览次数:486 来源:本站

本期观点:


1. 全球供需上,印度甘蔗主产区干旱有所缓解,作物生长天气预期改善,且印度气象局(imd)仍预测2019年的季风降雨量为正常水平,如此甘蔗后期产量有逐步修复空间。同时,印度、泰国2018/19年度产量远高于市场预期,导致库存不断累积至高位,或使国际糖价持续承压。

2. 国内供需方面,近期关于进口糖和加工糖的利空消息频出:1、国内加工糖厂集中开工,业内传中粮加工糖全面供应沿海内河各大港口,后期大规模加工糖投入市场或与国产糖抢占份额;2、淀粉糖开工率也上升,供应或也开始放量,业内估计一直持续到9月份,将挤占蔗糖需求份额;3、广西区50万吨的首批临时储备糖将在6月30日解压,也将增加市场供给;4、进口糖方面,巴基斯坦加工糖大量上市的传闻,中国将简化进口印度糖的流程,以及中方同意向缅方购买12万吨缅甸产蔗糖的消息,也对盘面形成利空;5、进口大幅放量,5月我国食糖进口量38万吨,环比增加4万吨,同比增加18万吨。

3. 目前,夏季消费旺季到来,市场信心还是比较较高。同时,国内市场进入库存消化阶段,新增工业糖库存同比偏低,制糖集团挺价意愿较强,现货价格持稳。此外,云南干旱天气持续,且南方地区的草地贪夜蛾病虫害有所扩大,或对甘蔗生长有所影响或破坏,均对盘面有较强支撑。

4. 本周行情展望:外盘方面,在印度干旱预期缓解,及印度糖、泰国糖高库存压力下,ice原糖短期或仍震荡下行,关注每磅12美分支撑位。内盘方面,国产糖持续向好的产销数据“遇上”进口糖和加工糖的打压,5月进口糖放量增加,进口糖对市场冲击逐渐显现,加之广西区50万吨糖到6月30日解禁后流入市场,后期国内食糖供应或明显增加,同时淀粉糖还在不断挤占蔗糖需求份额。在供给放量,需求受挤压的情况下,郑糖短期或维持弱势行情。本周末,中美贸易谈判进展的宏观消息,或对市场有所影响。


重要数据:


1. 由于原料价格上涨,近期果葡糖浆报价也有所上调,山东地区f42果葡糖浆出厂价2600元/吨,f55果葡糖浆出厂价2900元/吨。随着旺季的到来,果葡糖浆开工率保持在90%以上,估计将持续到9月份。

2. 海关总署最新统计数据,2019年5月,我国食糖进口量38万吨,环比增加4万吨,同比增加18万吨。1-5月累计进口92万吨,同比减少18万吨;2018/19年度截至5月,累计进口177万吨,同比增加21万吨。

3. 国家统计局公布数据显示,2019年5月,国内软饮料产量1454.7万吨,同比增加4.2%;乳制品产量219.8万吨,同比增加5.6%。

 

交易策略:


预计本周郑糖弱势下行,主力1909合约参考区间4900-5080元/吨。策略上,短线轻仓试空。关注宏观面消息可能对盘面产生的影响。



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