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铜周报 | 宏观情绪稍缓,铜价温和反弹-凯发现金网

时间:2019-05-27 浏览次数:433 来源:本站

【行情回顾


1. 期货端:上周伦铜单边下跌,连跌六周,沪铜上周一至周四下跌,周五在46530处得到支撑触底反弹。上周五反弹主因是美国耐用品订单数据不佳,美元指数下滑,同时下游逢低买盘增加,支撑铜价。

2. 现货端:由于进入月度长单交付周期,持货商挺价意愿强,且低价吸引下游拿货,但持货商上调报价保持高升水抑制了下游买兴,市场成交变淡。


【重要数据与资讯


1. 宏观方面:国内4月经济数据不理想,叠加中美贸易摩擦影响,市场悲观情绪弥漫。但上周四晚间,特朗普表示中美贸易战正快速得到解决,华为也可能被纳入贸易协议框架,因此市场对中美贸易摩擦的预期有所好转,利多铜价。

2. 供给端:中国海关总署公布的数据显示:中国4月铜矿砂及其精矿进口量为166万吨,较去年同期增加6.8%,1-4月累计进口7,243,261吨,同比增加16.7%;4月精炼铜进口量为294,705吨,同比减少7.4%,1-4月累计进口1,134,046吨,同比下降3.2%;4月废铜进口量为170,000吨,较3月的100,000吨增加70%,后者为自2014年以来3月进口量第二低位。秘鲁外贸协会(comexperu)数据显示,因某些矿业公司的临时停产(其中包括五矿拉斯邦巴斯)和资源枯竭等原因造成的矿产品减产直接影响出口,其中铜及铜精矿出口27.92亿美元,同比降低14.4%。

3. 消费端:据smm数据,4月铜材企业平均开工率为79.16%,同比下滑4.89个百分点,一是由于4月实施的增值税降税政策,部分消费被前置,二是由于终端消费不及预期。各地现货升贴水前期因供给紧张上升,但现已出现下跌,且市场接货的积极性并不是很高。市场大多反应消费不济。终端消费方面,电力工程2019年预计投资额达到5126亿元,同比上升4.85个百分点,但是今年投资累计同比均下滑,4月份累计投资完成额803亿元,同比下滑19.1%。

4. 库存:上周五上海保税区铜库存环比减少1.2万吨至57万吨,上期所铜库存较上周减1.57万吨至17.2万吨,5月1号以来lme铜库存累计减少4.3万吨至18.6万吨。


【本期观点


1. 基本面来看,铜精矿tc持续下行,已出现60美元/吨附近的现货tc成交,铜精矿供给依旧偏紧。四五月份冶炼厂检修力度加大,尤其以山东、华北地区为主,现货供应偏紧。库存持续下滑,显性库存仅为同期的一半水平。消费端,铜材开工率依旧表现下滑态势,终端消费亦不理想。供需两弱格局不变。

2. 由于基本面供需两弱格局未发生根本改变,且基本符合市场预期,因此,铜价主要受宏观情绪影响。近期铜价持续下行,目前仍在下行通道中,但伴随着近期宏观利空因素逐步被市场消化,预计铜价下探空间有限。

3. 技术面上,除5日均线外,沪铜价格仍位于大多数均线下方,上方阻力较强,日线级别macd低位运行,快线低于慢线,kdj金叉,显示短期有超跌反弹趋势,布林通道开口扩大,整体偏向下方运行,价格在下轨附近波动。


【交易策略


1. 尽管铜价短期有反弹趋势,但上方有诸多均线阻挡,反弹空间受限。中期下行趋势不改,但下探空间或相对有限,目标位为前低46200。

2. 操作上,沪铜空单可继续持有,目标位46200,止损位47800。



温馨提示:以上观点仅供参考,不作为入市依据,据此入市,风险自担!



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