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棉花周报 | 郑棉短期或仍较疲软,市场期盼贸易形势好转-凯发现金网

时间:2019-05-27 浏览次数:423 来源:本站

【本期观点】


1. 全球供给预期充裕,中国供应缺口可通过进口抹平。从全球棉花供需前景来看,icac和usda5月报告指出,2019/20年度全球棉花种植面积预期增加,产量也相应增长,下一年度全球供应相较充裕。usda还表示,由于巴西棉等的竞争,美棉期末库存还会增加,2019/20年度美国农场均价同比下跌5美分,为65美分/磅。基于此,后期炒作全球缺口可能动力不足。若全球供应缺口消失,国内缺口可以通过进口抹平。

2. 终端纺织品服装需求疲软,抑制原材料棉花采购消费。4月份以来,终端纺织品服装消费需求疲软,下游纺织企业整体订单不足(在中美贸易摩擦升级下,尤其部分海外订单流向东南亚、印度及巴基斯坦),开工率下滑,部分中小纺企出现停工或关闭现象,各环节产成品处于累库状态,从而抑制了原材料棉花消费。

3. 下游纺企经营状况持续恶化,希冀中美贸易关系好转。中国棉花网消息,近期,纺织市场暗流涌动,经营风险增大,各主体经营现状和市场心态发生变化,在原料上随用随买,产品上积极去库存。各企业虽力挺价格,但如山压力之下企业渐失定价权。由于纱线销售停滞,加之原料成本大幅下滑,纺织厂均有降价吸引订单的计划。因此,5-6 月份期间,国内纺织企业经营或仍面临重重困难。尽管原料匮乏,但却不敢囤货,纱价虽已下调,却仍难拿到订单,虽然成本已倒挂,仍受到外纱剧烈冲击。企业普遍期盼贸易形势好转,寄希望g20 中美两国元首会晤带来好消息。

4. 资金链紧张压力下,或形成恐慌性抛售。业内人士表示,中美贸易战一旦持续,消费端萎靡,后期有两个致命触发情况,一个是恐慌性抛售,目前还有惜售的。一个是收棉的也有融资的,只交10%的保证金,现货上之前还对价格有奢望,没有在盘上做套保,没做套保的保守估计有200万吨的量。

5. 下周走势展望:外盘方面,由于近期美棉大跌,出口竞争力优势凸显,上周出口销售明显提升,或提振ice美棉价格;但在失去中国市场强劲需求的情况下,后期反弹空间或不大。内盘方面,中美贸易谈判前景仍较暗淡,国内纺织企业产销活动将持续受到压制,从而抑制国内棉花消费,短期郑棉或仍较疲弱。


【重要数据


1. 越南棉纱协会数据,2019年4月越南棉花进口量为14.1万吨,环比减少6%。1-4月累计进口棉花52.1万吨,同比减少4.1%。2019年4月,越南纺织品服装出口额23.43亿美元,环比减少7.5%;1-4月累计出口额94.61亿美元,同比增长10.2%。

2.  美棉销售,美国农业部报告显示,2019年5月10-16日,2018/19年度美棉出口净签约量为8.65万吨,较前周增长68%,较前四周平均值增长80%。

3.  国内销售,国家棉花市场监测系统的调查数据显示,截至2019年5月17日,全国销售率为69.3%,同比下降6.1个百分点,较过去四年均值降低15.1个百分点。

4. 仓单规模,近期,郑棉期价持续深度大跌,加之5月合约交割,仓单规模明显下滑。周五,仓单和有效预报量折皮棉78.61万吨,较上周五减少近5万吨。


【交易策略


预计下周郑棉走势仍较疲弱,主要波动区间13000-13800元/吨。操作上,盘面波动较大,建议观望。关注中美贸易谈判进展情况。


温馨提示:以上观点仅供参考,不作为入市依据,据此入市,风险自担!



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