研发报告

pta周报 | 新装置即将投产 pta弱势调整-凯发现金网

时间:2019-05-13 浏览次数:407 来源:本站

上周行情回顾:


受到美国决定对中国提高关税影响,节后首日,全球股市和商品市场遭遇暴跌。pta1909跳空低开,最低逼近3月底的低点5806,价格重心大幅下移,之后维持区间震荡。截至周五收盘,pta1909报收于5890/吨,周跌幅98/吨或1.64%pta现货为6650/吨,周涨幅50/吨或0.76%pta基差为760/吨( 122)。


基本面分析:


中美贸易谈判遭遇曲折但仍将继续,市场情绪反复,国际油价区间震荡。此外,美国施压沙特等国增产,俄罗斯原油产量仍高于减产目标,不排除opec 产油政策或出现调整。但目前以沙特为首的减产国联盟尚在在坚持减产,加之美国对伊朗和委内瑞拉制裁造成原油供应收紧,当前原油市场供需格局依然偏紧。此外,美伊关系恶化可能再次推升地缘风险溢价。预计短期油价维持高位震荡,关注布油68wti原油60附近支撑。

新装置投产预期下,px价格依然承压。由于部分装置重启,国内px负荷较4月下旬提升5.2个百分点至70.5%。恒力石化225万吨px装置计划于517日投放,中化弘润石化px装置计划6月底投产,且下半计划投产的px装置保守估计仍有400万吨以上,成本端存在较大压力。上周px价格下跌至908美元/吨(-5),折合pta成本5383/吨。px-石脑油价差压缩至340美元/吨(-2)。

检修装置重启,新装置面临投产。洛阳石化32.5万吨于419日开始检修45天,宁波台化120万吨8日起停车检修,国内pta负荷较前一周下降2.3个百分点。逸盛宁波200万吨pta装置计划下周重启。福海创原计划511日停车15天的检修计划取消。自3月以来,pta加工差持续扩大,目前已达到1847/吨。受到高利润驱使,部分装置推迟或缩短了检修计划,加之四川晟达110万吨pta新装置计划17日投产,pta去库力度或有所减弱。需求方面,终端需求转淡,江浙织机负荷下降5个百分点至77%。聚酯现金流遭明显压缩,部分品种出现亏损,聚酯工厂停工增加,聚酯负荷下降1.6个百分点至89.88%


结论及操作建议:


px和pta环节均面临新装置投产,成本端和供应端均存在一定压力。下游需求转淡,开工负荷下滑。但现货市场仍存在供应商回购现象,短期现货市场流动性偏紧,基差表现偏强。短期震荡,中线反弹沽空。

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