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聚烯烃周报 2020-凯发现金网

时间:2020-06-08 浏览次数:35 来源:本站

需求跟进不足,聚烯烃或将弱势震荡

首创期货能源化工研究组

上周行情回顾:

ø  上周聚烯烃期货市场震荡走高,驱动主要来供应端检修集中、需求端海外复苏以及市场整体氛围偏暖,后半周上行动能有所衰减,可能是受到了到港开始增多的压力。上周 l2009 合约收于 6630 元/吨,周上涨 115 元/吨,周上涨幅度是 1.77 %。pp2009 合约收于 7381 元/吨,周上涨 180 元/吨,周上涨幅度是 2.50 %

ø  现货方面:上周国内pe市场价格先扬后抑。上游方面,国际原油价格延续上涨,对pe市场形成成本支撑。线性期货周初表现较为强劲,加之石化连续拉涨,提振业者交投信心,贸易商报盘跟涨,市场成交尚可;然伴随价格涨至高位,下游需求未有明显改善,工厂对高价原料抵触心态渐起,贸易商出货受阻,试探让利报盘走货,现货市场成交较为清淡。截至上周五线性主流价格6600-7000元/吨,环比涨50-250元/吨不等;高压主流价格在7400-8050元/吨,环比涨150-400元/吨不等;低压各品种价格均上涨,幅度在100-500元/吨不等。上周国内pp市场先涨后跌。拉丝周均价在7680元/吨,环比上涨2.67%。周初开始,期货维持高位运行,石化厂价多次调涨,场内货源成本支撑增强,在量价齐涨的刺激下,下游询盘明显增多,低价成交放量,现货持续走高。临近周末,期货涨势不在,低位运行压制现货。下游工厂看跌,入市情绪不高,贸易商避险主动让利出货,现货价格小幅下跌。

基本面分析:

ø  成本端:opec 延长减产,国际油价受支撑。opec声明创纪录的石油减产将延续至7月末,在5月至6月无法实现100%减产的国家将需要在7月至9月进行补偿。联合部长级监督委员会会议将每月举行一次,直至202012月。伊拉克和尼日利亚等国同意提高减产执行率。沙特第一季度石油出口暴跌110亿美元。截至65日当周,美国石油钻井总数减少16座至206座。海关总署数据显示,中国1-5月原油进口2.156亿吨,1-4月为1.676亿吨。美国5月季调后非农就业人口增加250.9万人,预测减少750万人,前值为减少2053.7万人。opec 延长减产并严格执行,加之宏观数据利好,预计短期油价维持震荡偏强走势。

ø  供应端:本周无新增检修企业初步预计本周检修损失量在5.8万吨,环比增加0.89万吨,其中线性损失3.11万吨,高压损失1.43万吨,低压损失1.26万吨,港口库存有累库迹象,供应端存在压力。pp方面,上周国内pp装置检修损失量7.85万吨,环比基本持平,供应端增量有限,但结构上标品供应逐步恢复,目前进口货源兑现依然是重点,后期继续留意低库存状态的维持情况。

ø  需求端:pe除包装行业开工小幅提升外,其他行业平稳为主,下游工厂对于高价原料接受能力有限;pp共聚、注塑订单提升,bopp膜、塑编等领域需求逐步进入淡季,原料价格高位下,下游对高价接货积极性不高,短期或仍将抑制原料价格。

ø  库存情况:周一两油库存在84万吨,较上周五上涨10万吨,涨幅在13.51%,去年同期库存水平大致在82万吨,近期石化库存下降速度放缓,虽然库存压力不大,但出货不畅,下游接货一般,整体看市场偏弱,缺乏长期有效支撑。

结论及操作建议:

ø  综合来看,国际原油连续上涨,给予聚烯烃成本端一定支撑。本周仍处石化大修旺季,石化检修损失量预计环比增加,然石化库存和港口库存有累库迹象,供应端存在压力。下游需求未有明显改善,工厂对高价原料抵触心态渐起,现货市场成交较为清淡。预计本周聚烯烃或将弱势震荡。

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