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早盘策略20200706-凯发现金网

时间:2020-07-06 浏览次数:9 来源:本站


早盘要点

看空

谨慎看空

中性

谨慎看多

看多

宏观面

据约翰斯霍普金斯大学实时数据,全球新冠肺炎累计确诊病例达11317637例,累计死亡531729例。其中,美国累计确诊2852807例,累计死亡129718例。高盛下调美国gdp预测,预计2020年萎缩4.6%,此前预期为萎缩4.2%;预计美国经济明年将增长5.8%,目前预计今年年底失业率将达到9%,低于此前9.5%的预期。

资金面

沪镍获得9亿资金支持,沪铜7亿元离场,if、ih大涨,吸引大量资金。

基本面

 

不锈钢、铝、螺纹钢、焦炭、油脂

国债镍、锌、铅、热卷、铁矿石、焦煤、原油、 pta、甲醇、lldpe、pp、棉花白糖

金银铜、锡、粕类

股指

技术面

 

焦炭、油脂

国债金银铜、铝、锡、镍、不锈钢、锌、铅、螺纹、热卷、铁矿石、焦煤、 原油、 pta、lldpe、pp、棉花白糖

甲醇、粕类

股指

策略建议

 

铅、焦炭、油脂

国债铜、铝、锡、镍、不锈钢、螺纹、热卷、铁矿石、焦煤、 原油、 pta、lldpe、pp、棉花白糖

金银锌、甲醇、粕类

股指

以上均指主力合约策略建议针对短期操作

品种

市场热点及投资逻辑

策略建议

股指

周五(7月3日),a股延续强势,沪指大涨2%站上3100点,创逾14个月新高。两市成交额连续两日超万亿元;北向资金净买入超130亿元。金融板块继续爆发,券商股掀涨停潮。大盘连续四日放量上涨,市场情绪高涨,技术面看多。今日关注日内价量变化。继续看好ih和if的表现。

多单继续持有。

国债

7月3日,国债期货全线收跌。现券方面,二债当季ctd为170007.ib,收益率报2.17%,irr为2%;五债当季ctd为200005.ib,收益率报2.58%,irr为1.39%;十债当季ctd为180027.ib,收益率报2.95%,irr为1.12%。十年期国债收益率上行5.27bp报2.9023%,dr001下行35.2bp报1.3596%,dr007下行1.9bp报1.8259%,shibor3m下行0.8bp。

公开市场方面,央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响,7月3日不开展逆回购操作。当日1100亿元逆回购到期,单日净回笼1100亿元。

基本面没变化,经济下行压力、货币宽松是主基调,长期看多期债。7月份是传统缴税大月,且有大量逆回购到期,对市场的扰动不容忽视。对当前债市持中性看法,十年期国债收益率区间2.8-2.9。如果利率继续上行,则可逢低做多期债。

观望。

金银

周五美国因独立日休市,金银窄幅波动,行情清淡。国际金银比价为98.4,离岸人民币报7.068。长期来看,金银牛市格局继续。中期的波动区间不变,国际金价:1670—1800,国际银价:16.5—19。美国公布的6月季调后非农就业人口录得增加480万人,创历史新高,预期为增加300万人;6月失业率为11.1%,连续第二个月回落,预期为12.3%。非农数据亮眼,金银短线走出深v,主因是市场认为非农数据统计在六月中旬,没能完整反映第二波疫情对美国就业的冲击,因此金价降反升。

继续持多。

沪铜

lme震荡下跌0.96%,近一周首次跌破5日均线。中期盘面依然走复工逻辑,外需均有边际走强预期,叠加海外矿山供给扰动风险,但防范全球范围二次疫情冲击的潜在影响,目前影响正在凸显; 内需面临淡季,消费有走弱预期。海外复工加大力度,海外有望消费复苏。全球流动性有边际收紧的倾向,无论是中国还是美国。全球单日新增病例数创新高,并且何时有疫苗并不确定。据悉特朗普考虑两到三项对华行动方案,很可能几天内就会宣布。市场严阵以待,加之铜矿供应风险可能已被定价,铜价持续上涨谨慎,不追多,转折点在于南美铜矿供应风险出现缓和迹象,其次国内累库信号出现。

市场严阵以待,加之铜矿供应风险可能已被定价,铜价持续上涨谨慎,不追多,转折点在于南美铜矿供应风险出现缓和迹象,其次国内累库信号出现。

沪铝

铝市核心运行逻辑没有变,密切观察电解铝新增产能投产进度,以及减复产的进度,消费复苏的节奏,利润将重回扁平状态,可能是未来一段时间铝市场的核心运行逻辑。

昨日伦铝下跌0.56%,跌破120日均线。

基本面:近期铝锭现货升水持续收窄,说明现货跟涨期货乏力,并且现货市场出多接少,现货升水继续下调可能性较大,不过目前铝锭流通量仍然偏紧。铝棒加工费也持续下调,目前铝棒市场货源充裕,下游多观望,铝棒出货不畅,市场交投不理想,加工费可能继续保持弱势。

策略:尽管下游已经出现明显走弱趋势,铝价也达到高位,但由于库存与仓单量较低,并且氧化铝仍未调整到位,建议观望。

尽管下游已经出现明显走弱趋势,铝价也达到高位,但由于库存与仓单量较低,并且氧化铝仍未调整到位,建议观望。

沪锌

上周五美元小幅下滑,国内疫情全面控制叠加积极的中国经济数据提振市场不过美国经济可能因新增病例数激增而受到打击。宏观面相对复杂,从基本面角度看,夏季是冶炼厂检修高峰期,不过目前看锌冶炼厂整体生产稳定,而初端消费尤其是镀锌板带等目前处于淡季,库存方面锌锭开始小幅累积,从供求关系看短期锌价缺乏有力支撑,不过宏观面的改变对锌价影响也较大,预计短期锌价将继续维持波动走势。

观望为宜,短线可考虑逢低做多。

沪铅

最近一段时间铅价走势较为坚挺,主要得益于宏观面支撑及低库存引发的软逼仓行情。不过目前看,铅库存已从5月底、6月初不足1万吨逐步增加到近2万吨,目前看逼仓行情或暂时结束。从基本面看,原生铅及再生铅企业整体生产较为稳定,随着再生铅利润增加,新建项目投产积极性也在提高,不过终端需求并未出现过去的小旺季,目前依然维持稳定或相对偏弱,主因海外需求暂时无法恢复。

观望为宜或等待机会布局空单。  

 

 

伦镍冲高回落,收涨0.22%,站稳20日均线。沪镍周五因纬达贝工业园时间大幅上涨,时间影响几乎可以忽略不计夜盘回落。

2020年7月份国内32家不锈钢厂粗钢排产预计257.3万吨,预计环比增1.70%,同比减3.23%;其中200系84.5万吨,预计环比减1.54%,300系129.0万吨,预计环比增3.86%,400系43.8万吨,预计环比增1.93%。7月不锈钢排产依旧大幅增加,但价格修复后镍铁利润修复供给修复,叠加印尼镍铁投产超预期加快,原料端的压力凸显,不锈钢下游消费边际走弱,成交疲弱,库存首次迎来拐点库存小幅增加,供给过剩的预期增强,整体上镍市偏空操作。近期不锈钢集中检修,产业链矛盾向镍集中爆发,不锈钢期货暴力拉涨开始向原料传导,叠加宏观数据偏暖,沪镍向上突破20日均线,短期依然震荡对待。

不锈钢:近期钢厂检修增加叠加阳江中频率事件市场供给收缩预期增强,钢厂利润修复,成交萎靡,库存回升,需求回落,不锈钢价格暴力上涨的动力不足,谨慎追高。

近期不锈钢集中检修,产业链矛盾向镍集中爆发,不锈钢期货暴力拉涨开始向原料传导,叠加宏观数据偏暖,沪镍向上突破20日均线,短期依然震荡对待。

 

外盘围绕20日均线震荡上涨0.44%。复工、需求增加、原料短缺、需求短周期回落仍然是锡市的主要矛盾。云南省开启商业收储,大概率是小金属,特别是锡有可能纳入范围。从盘面走势上来看,市场不太认可收储逻辑,但也是阻止市场深跌的重要支撑。宏观逻辑逐渐向现货逻辑靠拢,终挡不住淡季的压力,基差快速收敛,预计短期仍将测试20日均线支撑。

宏观逻辑逐渐向现货逻辑靠拢,终挡不住淡季的压力,基差快速收敛,预计短期仍将测试20日均线支撑。

钢材

1、基本面:上周螺纹钢盘面呈现v型走势,在3542一线支撑较强,螺纹钢在区间内窄幅震荡,黑色板块中只有焦炭走出了独立弱势震荡下行的趋势,主要交易是淡季背景下钢铁产业链利润重新分配。产业链方面,螺纹钢高产量高库存表需走弱,库存拐点确认,淡季及暴雨叠加终端需求赶工存疑,钢价承压,不过由于电炉处于盈亏边缘,有一定减产预期,并且铁矿石、焦炭及废钢价格支撑仍存。后续关于短流程是否减产、钢材成本重心是否下移。总之,短期,钢价或震荡偏弱。黑色板块协同性提高,基于成材终端需求尚未持续证伪且钢厂利润已经持续收窄,产业链中焦企利润高企,调整过程中炉料跌幅大于成材,尤其是焦炭偏空。

2、技术面:螺纹3500-3650,热轧3450-3664

建议区间操作。

关注成材高需求持续性。

 

 

 

 

铁矿石

1、基本面:供给端,淡水河谷表示今年3.1-3.3亿吨产量目标不变,不过巴西面临疫情形势愈加严峻,不确定性仍在。bci大涨显示未来铁矿石到港量增加,铁矿石港口库存面临累库,不过粉矿库存处于低位。需求端,钢厂进口粉矿库存消费比已经回升,显示钢厂补库已兑现。唐山限产一定程度上边际利空铁矿石需求,整体全国高炉开工已经位于顶部。总之,铁矿石涨势最根本依然锚定螺纹钢终端需求持续性,尽管铁矿石自身基本面未出现明显恶化,但向上驱动亦不足,盘面跟随钢价窄幅震荡。 

2、技术面:铁矿石区间700-780

建议区间操作。

关注成材高需求持续性。

套利:i2009-i2101正套

 

 

 

煤焦

1、基本面:双焦走势跟随成材,焦炭上涨需要钢价配合,关注螺纹钢表观消费持续性及焦炭环保限产,若未来一旦终端需求不及预期,钢价下跌,钢厂将优先打压焦企利润,焦企维持的高盈利将承压。焦炭方面, 第7轮提涨与第1轮钢厂提降并存,钢焦博弈加剧。在目前钢厂螺纹钢延续累库且淡季表需走弱背景下,焦炭价格向上驱动减弱。焦煤方面,焦炭价格走强,焦企开工积极性高,采购尚可,不过在钢焦博弈加剧背景下,焦企采购意愿未来将边际转弱。煤企挺价意愿增强,煤企开工回升,焦煤煤矿库存再度攀升。预计煤价延续中性震荡,后市关注进口煤政策、蒙煤通关情况。

2、技术面:焦炭区间1840-1950;焦煤区间1100-1190

单边:焦炭空单继续持有

套利:做空焦企利润。 

原油

中国乐观的经济数据一度提振市场,6月份财新服务业pmi为58.4%,环比上升3.4个百分点,为2010年5月以来最高,连续两个月处于扩张区间。6月制造业和服务业生产与需求同步扩张。6月财新综合pmi提升1.2个百分点至55.7,录得2010年12月以来的最高值。7月2日当周,美国活跃钻井数量185座,比前一周减少3座,比去年同期减少603座。美国活跃钻井平台数量连续第15周下降,创1987年有记录以来最低水平。美国新冠病毒肺炎新增病例居高不下,美国多州建议公民减少出行并再次下令关闭企业和餐馆。如果疫情难以控制,在驾车旅行季节高峰,美国石油需求有下降的风险。高盛估计,全球石油需求到2020年将下降8%,到2021年反弹6%。ice报告显示,截至6月30日当周,布伦特原油期货投机性净多头持仓增加12472手至214141手合约。中国乐观的经济数据一度提振市场,但美国部分地区因疫情防控重新封锁,或拖累原油需求恢复进度。技术上国际油价运行至前期跳空缺口附近面临较强阻力,预计短期油价区间震荡为主,布油参考区间38-46。

区间震荡,布油参考区间38-46。

pta

成本方面,恒力石化pta新产能释放带动px需求,但东营威联100万吨px生产线试车预期下,市场交投氛围谨慎,px加工空间创历史新低。供应方面,宁波逸盛220万吨pta装置原计划7月1日短停2-3天,现计划延期至7月中旬检修。中泰石化120万吨、扬子石化1#35万吨pta装置已重启。扬子石化2#65万吨计划近期检修。利万聚酯70万吨、天津石化34万吨、汉邦石化1#60万吨、佳龙石化60万吨停车中,重启待定。蓬威石化90万吨于3月9日开始停车至7月。宁波台化120万吨推迟至7月检修。本周国内pta负荷较前一周提升0.9个百分点至93%。新装置方面,恒力石化250万吨/年pta新装置1#125万吨6月29日下午顺利产出合格pta产品,负荷5成,2#125万吨计划7月中旬投产。需求方面,本周聚酯负荷较前一周提升1个百分点至87.5%,江浙织机负荷较前一周下降0.7个百分点至60%。下周部分聚酯装置有重启计划,聚酯开工或将小幅提升。综合来看,pta供应增加而下游聚酯产销清淡,但成本端仍存在一定支撑,预计短期期价维持低位震荡,关注60日线支撑。

低位震荡,关注60日线支撑。

甲醇

供应方面,本周西北地区部分一体化烯烃甲醇装置停车及部分装置降负运行,西北地区的开工负荷为64.65%,下跌4.64个百分点。山东、河南、江苏地区部分装置恢复运行,国内甲醇整体装置开工负荷为59.66%,下跌0.37个百分点。港口方面,本周江苏、浙江港口库存增加,广东、福建、广西港口库存有所下滑。整体来看沿海地区甲醇库存在133.5万吨,环比上涨5.6万吨,涨幅在4.38%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在35.7万吨,较上周下降4.4万吨。未来两周进口船货到港量在52万吨附近,较前一周下降8万吨。近期部分船货推迟装港抵达中国,部分进口船货存在延迟到港的现象,从到港区域来看,7月上中旬去往下游区域进口船货仍旧较多而去往公共仓储的船货相对前期缩减,后期关注华南和华东区域罐容紧张局面能否得到缓解以及台风天气的影响。需求方面,南京诚志一期及陕西蒲城装置恢复,但中煤榆林、宁夏宝丰一期及阳煤恒通等装置停车,国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在67.75%,较上周下跌3.16个百分点。传统需求方面,醋酸开工负荷提升,dmf、二甲醚、mtbe开工负荷不同程度下降。总体来看,国内甲醇市场稳中有升,市场心态有所好转,沿海地区重心上移,一定程度上提振内地市场,局部试探性调涨。技术上甲醇主力增仓放量上行突破三角震荡区间,预计短期期价震荡偏强,建议多单持有,关注1850压力。

多单持有,关注1850压力。

聚烯烃

上游方面:美国公众假日,受美国疫情防控部分地区重新封锁影响,国际油价在清淡的交易中收低。由于新增新冠肺炎感染病例在全球以及最大石油消费国激增,导致燃油需求复苏前景无望。美国因独立日假期休市,整体交投清淡。截至7月3日收盘:美国因“独立日”休市;9月布伦特跌0.34报42.8美元/桶,跌幅0.79%。

聚烯烃供应,库存方面,石化库存维持低位,截至周五石化合成树脂库存在66.5万吨,环比下降0.5万吨,降幅在0.75%,去年同期库存水平大致在67.5万吨。pe方面,预计本周石化检修损失量在6.7万吨,环比增加0.82万吨,其中线性损失3.33万吨,高压损失1.05万吨,低压损失2.32万吨。需警惕近期进口货源到港船期情况。pp方面,一、二季度因降负荷或检修带来的损失量较高,前几个月去库存较为顺畅,7月份检修仍较集中,因此pp生产企业库存基数不高。基于目前的需求情况,厂家也无明显销售压力;进口货源的兑现应基本完成,但场内资源充足,对市场压制仍在。

需求端,pe农膜、包装开工或有小幅提升,其余开工整体变化不大,下游对高价货源接受度不高,工厂接货谨慎,刚需为主,实盘一单一谈;pp塑编、膜等领域需求处在淡季,注塑领域需求尚可,但支撑力度有限,下游工厂对高价接货情绪依旧不高。

综合来看,当前石化库存不高,库存压力不大,石化有稳价意向,对价格形成支撑,加之当前石化依旧处于检修季节,供应端整体压力不大,加之市场存炒作情绪,l和pp有进一步冲高的可能。下游整体需求较弱,对于高价货源接受力有限或将压制聚烯烃价格的上涨幅度。

 

暂观望

油脂油料

周五美盘因独立日假期休市,马盘9月大体收平。消息方面,金融市场继续关注美国疫情反弹对未来经济形势的影响。天气方面,中西部玉米大豆产区周末降水有限,短期天气预报显示周二周三,中西部大豆核心产区将出现短时降水,有利于缓解前期旱情。中期预报继续提示到7月中旬,中西部高温少雨。另外大平原北部地区前期旱情伴随持续降水出现明显改善。马棕油方面,市场关注欧盟或将在新的食品规则中实施棕榈油可持续计划,这将限制未来欧盟对东南亚棕榈油的进口。汇率方面,离岸人民币收于7.0666,雷亚尔收于5.3129。国内方面,周五夜盘豆粕、油脂以震荡为主,棕榈走势偏弱。消息方面,市场传言某国企买入3万吨豆油合同,再度刺激周末豆油走强。现货市场方面,豆粕现货报价持稳,成交转淡,统计内油厂成交11万吨。豆油成交继续放量,统计内油厂成交4.8万吨。总体看,美豆短期偏强,强化国内豆类品种成本支撑。不过从目前美国天气情况看,仍不是强天气市。国内豆粕需求形势较好,豆油在收储消息带动下短期成交提货也出现好转,短线以偏强震荡为主。棕榈以跟随为主,短期外盘缺乏新的利多逻辑,预计反弹承压。

豆粕短线以逢低做多为主,关注天气炒作能否成型。豆、棕油观望或逢反弹少量开空。

棉花

7月3日棉花现货指数cci3128b报价至12003元/吨( 71),涤纶短纤报价5530元/吨( 0),黏胶短纤报价8500元/吨( 0)。2020年7月1日至2020年9月30日期间的国家法定工作日期间,安排50万吨左右储备棉均衡投放进入市场,原则上每工作日挂牌销售0.8万吨左右。轮出期间,当国内市场棉花现货价格指数低于11500元/吨时,下个工作日起暂停交易。抛储底价前期给棉花价格底部带来支撑。但随着储备棉上市,棉花供给量上升,对用棉颜色没有严格要求得纺织企业或会转向储备棉,对低品质棉花形成冲击。棉花近期宜以偏多思路对待,但不宜看的过高。

建议投资者暂且以观望为主 

白糖

巴西压榨提速,6月出口糖300.47万吨,同比大增146.65万吨,环比增加29.67万吨。巴西20/21榨季4-6月累计出口糖726.73万吨,同比大增68.6%。国际原糖承压。截至 2020 年 6 月底,云南省累计销售新糖 122.52万吨,去年同期销售 136.73 万吨,销糖率 56.48%,去年同期销糖率65.73% ,6 月份单月销售食糖 22.56 万吨,去年同期为26.53 万吨。我国糖价以震荡偏弱为主,近期的小幅反弹宜谨慎观望。

 

建议郑糖暂且以观望为主


 

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