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pta期现背离 基差继续扩大-凯发现金网

时间:2018-08-24 浏览次数:2149 来源:本站

期货市场:


化工板块整体偏弱,其中甲醇、pvc、pp和pta跌幅较大超2%。主力pta1901合约下跌172点或2.25%,报收于7460点;日内增仓3.5万手至140.1万手。1809合约收跌0.19%报8476点,日内减仓1.6万手至8.2万手。


现货市场价格:


px价格1242美元/吨( 15),折合pta成本7226元/吨。pta现货8815元/吨( 145),乙二醇7785元/吨(-25)。基差1213( 203),盘面加工差956(-148)。


成本方面:


中美贸易战升级,继首轮340亿美元产品互征关税生效后,双方对160亿美元商品互征25%关税于23日正式实施。穆迪预计此次贸易战将削弱2019年中国实际gdp增长率0.3-0.5个百分点,对预计的美国2019年实际gdp增长率下调0.25个百分点。市场担忧中美贸易战可能威胁全球经济增长,从而令原油需求增长放缓。


8月17日当周,美国eia原油库存超预期下降583.6万桶,库欣地区原油库存增加77.2万桶,汽油库存意外增加120万桶,精炼油库存增加184.9万桶。美国原油产量增加10万桶/日至1100万桶/日。普氏数据显示,8月上半月伊朗石油出口下滑至168万桶/日,7月为232万桶/日。阿格斯数据显示,8月以来沙特原油出口量在670万桶/日,较上月下降6%。opec和非opec主要产油国将于9月阿尔及利亚会议上重新评估原油产量。短期国际原油价格维持高位区间震荡。


由于国内pta负荷提升,对px需求增加,px价格表现坚挺,px-石脑油价差维持在586美元/吨的较高水平。


供需结构:


pta装置方面,恒力220万吨/年装置检修结束已经重启,另一套220万吨/年装置计划9月份检修。佳龙石化60万吨/年装置计划9月下旬重启。虹港石化150万吨/年装置计划10月份检修。上周国内pta综合负荷为85.3%,较前一周提升4.5个百分点。


pta现货价格保持强势,但下游聚酯产品价格跟涨乏力,部分品种价格有所下滑,聚酯产品现金流进一步被压缩。聚酯负荷较前一周小幅提升0.8个百分点至93%。因受到高价原料压力以及台风天气影响电力供应,终端江浙织机负荷较上一周下滑8个百分点至73%。江浙涤丝产销高低不等整体尚可平均估算在90-100%。


综合分析:


px价格大幅攀升,成本支撑力度较强。低库存背景下,供应商在现货市场仍有采购,且对市场掌控能力较强,使得现货货源仍显紧张,现货报价继续推高,但市场分歧有所加大。交易所厂库信用仓单小幅增加,但整体依然处于历史偏低水平。目前下游聚酯负荷维持9成以上,若9月恒力220万吨pta装置如期检修,那么供需偏紧格局短期难以改变。交易所多次调整保证金和手续费警示风险,期货投机情绪有所抑制。随着多头资金主动撤离,1809合约挤仓风险逐步消退,pta期价呈现技术性调整。考虑到1809合约和1901合约贴水现货分别为327和1213元/吨,限制期价调整空间,建议暂时观望或短线操作为主。关注现货价格和下游开工变化,以及期货市场资金流向。



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